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PortuguêsEnunciado 8. Solución
VALORE SUS CONOCIMIENTOS
ENUNCIADO 8:
1. Obtener los ratios de Tesorería y de Liquidez General de los ejercicios 2017 y 2018 correspondientes a los Estados Financieros adjuntos de El Corte Inglés S.A.
2. Asimismo, calcular los Periodos Medios de Maduración Económico (PMME) y Financiero (PPMF) de El Corte Inglés S.A. con base en los Estados Financieros adjuntos.
Nota: Para evitar repeticiones, los Estados Financieros pueden consultarse en el Enunciado 8 de este web, sección: “Valore sus conocimientos”.
ENUNCIADO 8. SOLUCIÓN
- RATIOS DE TESORERÍA
Como ya vimos en Ratio de Tesorería, dentro de Ratios de Gestión Financiera en esta Web, el ratio de Tesorería se obtiene mediante la siguiente fórmula:
Ratio de Tesorería = (Inv. en empresas del grupo + Inv. Financieras a corto + Efectivo) / Pasivo Corriente.
EL CORTE INGLÉS
| BALANCES (en miles de euros) | ||
| RATIOS DE TESOSERÍA | ||
| COMPONENTES | 2018 | 2017 |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 233.552 | 212.558 |
| Pasivos corrientes | 4.656.154 | 5.671.076 |
| Ratios de Tesorería | 0,05 | 0,04 |
Comentario
Como se puede apreciar del análisis de los resultados anteriores, los ratios de Tesorería de los ejercicios 2017 y 2018, arrojan valores inferiores a 0,10; lo cual indicaría que El Corte Inglés S.A. se encuentra en situación de suspensión de pagos o con grandes dificultades para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.
- RATIOS DE LIQUIDEZ GENERAL
Como ya vimos en Técnicas Empresariales de esta web, el ratio de Liquidez General se obtiene de la siguiente fórmula:
RLG = Activo corriente / Pasivo corriente
Dando valores, según los Estados Financieros, obtendríamos el siguiente cuadro:
| EL CORTE INGLÉS | ||
| BALANCES (en miles de euros) | ||
| RATIOS DE LIQUIDEZ GENERAL | ||
| COMPONENTES | 2018 | 2017 |
| ACTIVO CORRIENTE | 3.124.369 | 3.306.981 |
| PASIVO CORRIENTE | 4.656.154 | 5.671.076 |
| Ratios de Liquidez General | 0,67 | 0,58 |
Comentario
Como se puede apreciar del análisis del Cuadro anterior, los ratios de Liquidez General de EL CORTE INGLÉS S.A., son inferiores a 1, lo cual significa que la empresa se encuentra técnicamente en suspensión de pagos (las deudas a corto plazo superan los recursos circulantes), lo mismo que indicaban los ratios de Tesorería. No obstante, la posibilidad de la renovación automática de los créditos a corto plazo o las prácticas del sector, permiten que en muchos casos nos encontremos en situaciones de liquidez correctas; tal y como demuestra la continuidad de la empresa en el mercado.
- PERIODOS MEDIOS DE MADURACIÓN ECONÓMICO Y FINANCIERO
- Periodo Medio de Maduración Económico (PMME)
El Periodo medio económico de una empresa comercial se obtiene de la siguiente fórmula:
PMME = PMv + PMc (1)
Siendo:
PMv = 365 / Rotación de Mercaderías
- Rotación de Mercaderías = Compras de mercaderías / Stock medio de mercaderías.
A este plazo también se le denomina plazo medio de almacenamiento.
El stock medio de mercaderías sería igual a: (Existencias iniciales + Existencias finales) /2, ya que se trata de obtener la media aritmética; por lo tanto, la rotación de mercaderías sería igual a:
Compras de mercaderías x 2/ (Existencias iniciales + existencias finales)
PMc = 365 / Rotación de Clientes
- Rotación de Clientes = (Importe Neto de la Cifra de Negocios + Otros ingresos) / Saldo medio de clientes.
Como en el caso anterior, el saldo medio de clientes sería igual a: (Saldo de clientes inicial más Saldo de clientes final) /2, ya que se trata de obtener la media aritmética; por lo tanto, la rotación de clientes sería igual a:
- Ventas de mercaderías x 2/ (Saldo inicial de clientes + saldo final de clientes).
- Periodo Medio de Maduración Económico (PMME)
Este se obtiene restando a la fórmula (1) anterior el periodo medio de pago a proveedores.
Por tanto, la fórmula sería:
PMMF = PMME – PMp (2)
Donde PMp = PMp = 365 / Rotación de Proveedores (1)
Siendo:
Rotación de Proveedores (rp) = Aprovisionamientos o consumos de explotación / Saldo medio o final de Proveedores.
Datos obtenidos de los Estados Financieros:
| EL CORTE INGLÉS | ||
| DATOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS | 2018 | 2017 |
| (En miles de euros) | ||
| Existencias de mercaderías | 644.250 | 913.500 |
| Clientes | 33.119 | 22.501 |
| Ventas | 15.783.037 | 15.611.693 |
| Compras | 11.086.681 | -10.984.721 |
| Proveedores | 3.503.268 | 3.498.395 |
| Periodo medio de almacenamiento (Pmv) | 25,64 | |
| Rotación de Existencias | 14,23 | |
| Periodo medio de cobro (PMc) | 0,64 | |
| Rotación de clientes | 567,53 | |
| Periodo medio de maduración (PMME) | 26,29 | |
| Rotación de proveedores | 3,17 | |
| Periodo medio de pago (PMp) | 115,26 | |
| Peroido medio de maduración financiero (PMMF) | -88,97 |
Comentario
Como se puede apreciar del cuadro de datos anterior, los PMM nos arrojan las siguientes cifras:
PMME = 26,29 dìas
PMp = 115,26 días
PMMF = 26,29 – 115,26 = -88,97.
Lo cual quiere decir, que El Corte Inglés tarda 26,29 días, como promedio, en convertir en dinero la mercancía que compra, y tarda 115,26 días en pagar a Proveedores. Como consecuencia de ello, dispone de una financiación de Proveedores de 88,97 días; motivo por el cual, en principio, se muestra como una empresa solvente, contradiciendo los ratios anteriores de Tesorería y Liquidez.
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